財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)的最深入的融合 投資界牛頓定理
2016-01-31 09:23 來(lái)源：http://www.elinglong.com/ 閱讀： 次
超額資本回報(bào)率=競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
最核心有效，反應(yīng)財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)的等價(jià)關(guān)系
這條定律不僅可以識(shí)別企業(yè)是否具有投資價(jià)值，也是識(shí)別其財(cái)務(wù)信息真實(shí)性的核武器。對(duì)于某一特定的行業(yè)而言，如果一個(gè)企業(yè)不具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，但是卻存在超過(guò)行業(yè)平均水平的超額資本回報(bào)率，那么就基本可以認(rèn)定該企業(yè)存在財(cái)務(wù)造假行為。
如吳董提到著名的案例，萬(wàn)福生科和綠大地，這兩家企業(yè)均不具備技術(shù)等方面的優(yōu)勢(shì)，屬于簡(jiǎn)單加工制造業(yè)，卻維持了高于行業(yè)平均的利潤(rùn)率，這種反常的現(xiàn)象可以引起我們對(duì)于財(cái)務(wù)造假的極大警惕。
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